期市晨昏线6.17（晚）：“一枝独秀”的尿素，能否延续强势表现？

各位交易者朋友们大家下午好，欢迎收看今天盘后的《期市晨昏线》栏目。

虽然以色列与伊朗之间的热战冲突仍在继续，但欧洲和中东均有官员表示，伊朗正在不断通过中间人向外界释放结束冲突并重启核谈判的意愿，同时，美国媒体援引多个消息源表示，白宫正考虑与伊朗举行会谈，就核问题与停火问题展开讨论，另外，此次地缘冲突已持续数日，伊朗石油产量不足全球2%的情况令市场对原油供应的担忧情绪显著降温。那么在上述因素的共同推动下，内外盘原油以及原油系化工品冲高回落，其中，SC原油今日收跌2.18%，领跌期市。

那么在“大宗商品之王”原油的带动下，我国商品市场今天跌多涨少，按收盘价计算，文华商品指数最终以下跌0.23%收盘。然而，在整体情绪偏弱的背景下，今天的尿素可以说是逆流而上、一支独秀，以涨幅逼近3%的方式领涨市场，延续了昨日的强势表现。那么，尿素盘面的上方是否还有空间？关键的价格关口又在什么位置？

（来源：文化财经）

就尿素自身的基本面而言，我们很难找到明显的向上驱动。一方面，当前尿素企业的库存压力较大，在上周环比增加了13.7%之后，当前已经到达了最近几年同一时期的最高水平，另一方面，尿素企业仍在维持高产量状态，单日产量仍在20万吨以上高位波动，远远超过了过去几年的同期水平，而这则大概率会继续压制的中下游对尿素的采购意愿，以及对高价货源的接受程度。

（来源：光大期货研究所）

如果直接从需求的角度进行观察，就农业需求而言，最近国内的麦收农忙仍在进行当中，而这则导致了下游对农资的采购活动较为分散；就工业需求而言，当前复合肥的生产旺季已过，开工负荷已经进入了下降通道之中，并且，即便复合肥企业于7-9月再次进入生产旺季，但也大概率将以生产高磷肥为主，对尿素这种氮肥的需求力度并不是很大。

（来源：光大期货研究所）

也就是说，当前尿素的供需格局仍然处于较为宽松的状态当中，并且基于现有信息，难以看到比较明显的改善契机，那么在这种情况下，尿素近期的连续大涨主要是由地缘局势升温以及印度进口招标这两大事件所驱动的。

中东是全球尿素的主要出口地区，而天然气资源丰富的伊朗又是中东地区的核心出口国。那么随着伊以热战的爆发，伊朗的七家大型化肥生产企业均已停止了生产活动，而此举则令全球市场对于尿素的供应稳定性产生了担忧情绪，并传导到了我国内盘尿素的身上。

另一方面，印度进口招标结果于14日公布，价格相较于市场预期高出了10美元/吨，而这也在很大程度上对市场情绪产生了刺激。不过，考虑到当前仍是我国的用肥旺季，农业领域后续对尿素仍有一定的刚性需求，因此，对内的保供稳价仍是优先选项，出口政策仍然存在较大的限制，潜在的放宽空间相对有限，那么在尿素自身的供需格局仍然处于相对宽松状态的情况下，一旦市场情绪降温、向理性回归，那么尿素盘面便存在冲高回落的可能，所以，我们建议交易者不要对尿素的上方空间抱有较大期待，若以反弹来看待近期的上涨，则或许是相对更为合理的选择。

（来源：光大期货研究所）

从技术分析的角度进行观察，基于日线级别的行情图表，尿素09合约在1790一带存在效力较强的压力区间，一旦盘面随后能背靠这一压力区间走出带有小实体的K线、带有长上影线的K线、或者是十字星，那么就相当于对这一压力区间的效力做出了进一步验证。在这种情况下，以震荡偏强的思路对待尿素，或许将会面临相对较大的风险，请交易者重点关注。

那么今天盘后的期市晨昏线就先分享到这里，感谢您的持续支持与关注！

信息来源：光大期货研究所、Wind、文华财经、华尔街见闻

撰稿：姚涛

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责任编辑：李铁民