中美关税博弈40日

　　90天暂停期带来一时风平浪静，全球贸易环境依然动荡不定。企业开始筹谋应对长期贸易动荡

　　文|《财经》记者 邹碧颖 孙颖妮

　　编辑|王延春

　　全球贸易遭受前所未有的关税冲击，中国外贸人的日常却显得平静。

　　40日以来，中美关税博弈起起伏伏、信号难以捉摸，董纯决定“让子弹再飞一会儿”。董纯是东亿洋山科技公司的总经理。这家深圳公司，主要出口咖啡豆烘焙设备，美国是份额最大的市场，占比达到35%。设备也同时出口到东南亚、欧洲、沙特等国家和地区。

　　4月2日，美国总统唐纳德·特朗普向全球发起关税战，将各国对美国出口关税提升10%，并对中国、欧洲和日本在内的约60个贸易伙伴征收更高的“对等关税”。此后，美国对华关税连连攀升，最高至令人难以置信的145%，董纯和美国客户一度都蒙了。

　　董纯先是做了初步预判：一台最便宜的咖啡烘焙设备售价3000多美元，加征145%的关税之后，价格达到7000美元到9000美元。大多数客户难以接受。“什么也做不了。关税增幅对于产品而言，降价也不现实。”买卖双方陷入了迷茫之中。

　　情势很快出现反转。董纯发现，一台德国产的咖啡机设备价格大概1.5万美元至3万美元。美国客户只是因为关税政策的动荡不定、延迟购买，并没有完全放弃中国产品。东南亚地区和越南的咖啡机设备品质极差，中国产的咖啡机设备其他地区没法替代。

　　始料未及的还有中美会谈的转向。5月12日，中美发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。美国承诺在2025年5月14日前，将4月2日以来向中国加征的125%关税降低到34%，其中的24%在初始的90天内暂停实施，只保留剩余10%的关税。中国则宣布同步取消91%反制关税，对美方34%的关税暂停24%反制措施，保留10%。

　　李二桥一度猜测，有的美国客户是不是提前获得了风声？他是浙江义乌双童吸管公司的总经理，这家公司已经成立31年，是全球最大的饮用吸管生产企业之一。“五一”节后，关税还没降下来前，一部分客户就通知他们，现有的订单恢复生产。这些年，双童吸管的出口贸易大多签订FOB（离岸价）价格条款，以到港口价格为准，关税费用主要由客户来承担。

　　无论如何，90天的谈判窗口期，让中美双方都获得了一丝喘息的时机。美国客户抓紧时间补货、催单。贸易追踪机构Vizion公布的数据显示，中美互降关税后，从中国到美国的集装箱运输预定量飙升近300%。货运公司Flexport首席执行官瑞安·彼得森（Ryan Petersen）表示，“大量的积压迫在眉睫，船只（舱位）很快就会售罄。”

　　高昂的关税税率仍然盘旋在中国制造企业的头顶。光大证券估算，2024年美国平均对华进口税率约为17.1%。如果再加上2025年新增的30%（10%对等关税+20%此前关税），目前税率水平大概在47.1%-49.9%。摩根大通中国首席经济学家朱海斌介绍，目前，美国对中国的关税平均实际有效税率下调到41%左右，中国对美国实际有效税率则大概在28%左右。另据申万宏源证券的一份研报显示，5月12日以来，美国对华进口平均关税税率降至42%，总体平均税率降至16%，仍处于历史高位。

　　40天以来，特朗普的关税政策在全球乃至美国引发了强烈的抗议。世界贸易组织总干事伊维拉警告称，不断升级的美中关税战可能使两国货物贸易额骤减80%，这场冲突占全球贸易比重达3%，势必严重损害全球经济前景。美国彼得森国际经济研究所指出，一味孤立打压中国企业将“削弱美国自身的技术创新能力”，最终损人不利己。

　　90天谈判期后会发生什么？无人知晓。朱海斌预判，90天的暂停期内，关税变化仍然有很大的不确定性。一方面，人们抱有希望，4月前美国对华加征的20%关税能否继续下调；另一方面，需要足够重视中美之间谈判的广度和复杂程度，24%的“对等关税”在90天内暂停，并不意味着不再回来。关税风险不排除再次回升的可能性。

　　企业家、经济学家将4月关税战解读为中美结构性矛盾的一次集中爆发。他们在观望：中美两个超级大国是否会陷入“修昔底德陷阱”？美国如何处理消除贸易逆差与维持美元国际地位的“特里芬悖论”？下一阶段，“平行的全球化”与中美新冷战是否会到来？

　　5月18日，美国前驻俄罗斯大使、斯坦福大学国际问题研究所所长迈克尔·麦克福尔（Michael McFaul）在中国人民大学警告，作为世界大国，中美两国的风吹草动都会造成紧张局势。“脱钩”可能造成超乎想象的坏结果，贸易不再顺畅，甚至可能引发战争。

　　中国宏观经济研究院研究员张燕生向《财经》表示，中美关税战表面是国家间贸易冲突，实则向中美两个超级大国提出了“刀刃向内”的深化改革信号。美国发起关税战，根本目的是解决自身的矛盾，中国亦须直面扩大内需、同其他国家分享市场等，直面复杂挑战。

　　关税落地，中国出口的韧性

　　“目前义乌市场，大家都很淡定的，没有那种‘天好像要塌下来了’的氛围。我也感觉好奇怪，多少都会有点影响的，但是大家好像都没把关税太当一回事。”李二桥说。

　　双童吸管公司主要生产一次性的可降解吸管、杯子等产品。1994年成立后，这家企业就以外贸为重。2002年之后更加注重国内国外市场并重发展，从2009年开始，内销出口长期保持在对半分状态，出口以欧洲和日本为主，美国大概占10%出头。

　　4月2日，美国发动关税战后，李二桥赶紧让员工统计：车间正在生产的货物、仓库待发出的货物、已经发出的货物，零零总总，共有上千万元左右的货值。一些货物已经发货，正在海上漂着，客户是否能够完成收货、货款能否顺利收回，彼时还是未知数。

　　大部分客户立即通知，停止生产。等待三天、四天后，一部分美国客户明确告诉双童吸管公司，已经生产的货物，正常发货没关系；没生产的产品，暂时先别做了。还有大约10%-15%的客户要求双童继续生产、正常发货。“五一”节后，更多订单恢复了生产。

　　除了双方多年合作积累的商业信誉，这背后是义乌小商品不容低估的竞争力。

　　李二桥举例，一个集装箱的吸管，货值1万多美元，加145%的关税，变成2万多美元。然而，美国消费者对价格上涨的变动并没有那么强烈——采购商以一包2元人民币的价格进货，售价可能是1美元，6元-7元人民币。采购成本变成4元后，终端的商家只需要加0.3美元，基本就可以覆盖掉关税的成本。义乌小商品货值低，韧性也强。

　　“三年疫情，海运费高速上涨，最终都是我们的客户自己承担掉了。现在关税上涨，没有当时的海运费涨得高。”李二桥说。现在好几个OEM代工客户都让改价格标签，从原来1美元一包改成2美元一包。关税的成本最终还是美国消费者承担。

　　贸易秩序的裂解和缝隙共生，货代行业还出现了一些心照不宣的降税办法。

　　董纯的公司发现，通过DDP方式（双清包税方式），最终出口产品的费用含税每公斤只增加了1美元-2美元成本。一台咖啡豆烘焙设备，最轻的是150公斤，算下来，一台机器的中间成本增加大约150美元，而非3000美元的关税翻倍，影响不算大。

　　DDP适合货值较高、体积相对较小的产品。此外，美国的海关抽查也并非铁板一块。当地时间4月16日，加利福尼亚州州长纽森宣布就关税问题起诉特朗普政府。“特殊时期，加州政府正与特朗普唱反调。它更加倾向于睁一眼闭一眼。”董纯这样理解。

　　“与平时物流波动并没有太大差异，反而让美国消费者更倾向于中国产品。”董纯甚至发现，特朗普的关税战招致第三方国家的反感，中立群体开始分化。一些欧洲客户或许是出于同情，或许是出于喜好，开始站队中国，反而更倾向于选择中国的产品。

　　中美关税鏖战正酣的4月，董纯在美国参展。参展前，他忐忑得弄丢了护照，一度想打退堂鼓。意外的是，没有一位客户在交流时提及关税障碍，美国商家对中国产品的欢迎度依然很高。美国消费力强，参展中途，董纯的企业已经开始争夺明年醒目的展会位置。

　　很显然，国际贸易有一套不听命于特朗普、独立于政治系统以外的运转规则。

　　双童吸管的产品最终将抵达沃尔玛的货架，或是经由一些外贸公司直接供货给Temu、亚马逊等电商平台。美国抬高关税、压力的连锁反应，最终从中国工厂传导向美国消费者。进入5月，美国大型零售商已经承受不住。沃尔玛CFO（首席财务官）雷尼表示，价格变化可能会在5月底生效，6月价格将大幅上涨，其中食物将是重灾区。

　　沃尔玛在美国有超过4000家门店，主要客户群是中低收入群体，关税正给他们带来沉重的负担。5月17日，特朗普施压零售巨头沃尔玛“自行消化”关税成本，不要涨价。他认为这家零售巨头去年赚了数十亿美元，远超预期，应自行承担商品成本涨幅，不应该转嫁给尊贵的顾客。然而，特朗普能否掌控市场的价格波动，并不由他说了算。

　　根据光大证券的报告，中国对美出口的智能手机、计算机、半导体以及其他零售药品等，仅有印刷电路组件价格高于全球水平。耳机和麦克风、体育娱乐用品、塑料家庭用品、空调机零件、其他钢铁制品等，价格优势明显，关税由美国进口商和消费者承担的可能性较大。中国对美出口产品价格优势发生逆转的产品主要集中在纺织品、玻璃制品、金属制品、家具等大类。不过该类产品规模，仅占2024年美自中国进口额的7.6%。

　　青岛星源金属科技有限公司主要生产定制的金属件，用于汽车、农业机械和配件等领域，对美出口业务占七八成。外贸经理刘洋告诉《财经》，美国客户短期内无法找到合适的供应商，并且同意承担关税、接受增加关税成本后的价格。上一批货物，客户担心关税情况继续恶化，甚至定了飞机来中国运输货物，眼下，应该就快要到美国了。

　　全球贸易重构，企业未雨绸缪

　　中国出口短期仍坚韧。一些市场机构预测，中美互相下调关税后，4月积压的部分美国订单将得到释放。逐渐进入美国圣诞节备货旺季，二季度中国出口或保持一定增速。然而，长远的变数在90天之后。如果美国对华关税加征至50%以上，两国可能会发生贸易“硬脱钩”。而随着90天谈判的推进，美国同其他国家的贸易版图亦在重构。

　　例如，关税会影响星源金属科技公司开发美国的新客户。尽管关税近期有所下调，美国对其产品仍保持40%左右的关税税率水平。这种情况下，企业只能通过降价、降低生产成本来开发新客户。而实际上，近年来国内外市场供需失衡，中国大部分制造企业的净利润并不高。星源金属公司的毛利率只有20%，最多只能再降5%，保留15%的利润空间。

　　李坤是天津重钢机械装备股份有限公司董事长。市场普遍乐观的时候，他倾向于悲观一些；市场转为悲观的时候，则相对乐观一点。在李坤看来，美国迟早会在其他市场找到新的供应商，以弥补中国产品满足的需求。尽管此次中美会谈大幅下调了双边关税，我们也不能盲目自信，仍然要看到这些年全球产业链重构的大趋势。

　　天津重钢机械主要生产多行业的非标机械设备，每年八九成以上的营收来自国际市场，出口分散在60多个国家。美国市场占比不大，但依然举足轻重。2024年，他们接了近1亿元人民币的美国订单，为美国客户生产采矿设备。这些设备在矿山投产后创造的效益，远远超出其自身价格。关税抬升至145%，客户也没有叫停生产。当初这笔合同签的是FOB价格，关税加到客户头上。关税下调之后，预计美国客户额外增加了20%的成本。

　　无近忧、有远虑。“最终客户亏了，将来你也没有竞争能力了，对吧？”长期以来，天津重钢机械没有聘请过海外销售人员，全靠“会说话”的硬核产品开拓国际市场。2024年10月后，李坤感觉全球供应链重构的趋势愈发猛烈，也紧张了起来，亲自抓海外销售一一拜访老客户。新的客户也在开拓。一些国家成本高，就建立办事处。他考虑在一些国家成立小工厂。“不管关税变不变，必须走出这一步——出海。”

　　90天暂停期带来一时风平浪静，全球贸易环境依然动荡不定。5月18日，美国财政部长贝森特表示，若各国在90天关税暂停期内未达成贸易协议，关税税率将很快恢复至“对等”水平。特朗普威胁称，若不以诚意谈判，关税将回升至4月2日的水平。眼下，令中国企业苦恼的不仅是关税税率，更担心美国的一项政策随时改变订单流向。

　　国内船舶行业已被盯上。2月21日，美国贸易代表办公室（USTR）提出了一项针对中国海事、物流和造船领域的提案，计划对中国制造商船及中国海运运营商进入美国港口征收高额费用。当地时间4月17日，美国贸易代表办公室（USTR）正式公布其对船运业的“301调查结果”，宣称相关收费措施将在180天后正式实施，分为两阶段执行。

　　第一阶段，从2025年10月14日开始，美方将根据船舶每净吨位50美元的标准，向任何由中国经营者经营或由中国实体拥有的船舶收取所谓“海运服务费用”。这一数额将在三年内，以每年30美元递增，至2028年的每净吨位140美元。对使用中国建造船舶的海运服务商，则根据船舶净吨位或集装箱数量收取费用，选两者中价高者。

　　从2028年开始，美国将限制外国建造船舶开展液化天然气运输业务，并在此后22年，逐级要求增加悬挂美国国旗和由美国运营的船只占比，直到2047年该占比达到了15%。这些举措尚在酝酿之中，就已经开始影响市场的抉择。部分国际船东担心使用中国建造的船舶会在美国面临天价港口费，3月，韩国造船业短暂超过中国，拿下全球新船接单量冠军。

　　2024年中美货物贸易额达到6882.8亿美元，其中5246.6亿美元是中国对美国的出口，1636.2亿美元是美国对中国的出口。2024年中国对美国贸易顺差约3610亿美元，中国对全球商品贸易顺差近1万亿美元，对美顺差约占全球顺差的36%。

　　这是特朗普千方百计希望扭转的局面。张燕生向《财经》指出，美国贸易的逆差问题背后，根源是全球失衡、由谁来承担再平衡责任的问题。1944年布雷顿森林体系会议之后，美元成为国际货币，承担着供给国际清算工具的功能，势必要求美国保持贸易逆差。这在美国国力强大时，尚可持续。一旦美国陷入经济衰退危机，局面将难以继续。

　　焦点不止关税，中美谈判如何推进？

　　张燕生认为，不应简单将特朗普关税政策视作其无知之举。美国关税矛盾的爆发酝酿已久。全球经济治理体系出现短板，今后由谁来提供公共产品？仍待各国博弈谈判。

　　而美东时间4月9日，特朗普宣布立即对多个国家实施为期90天的“对等关税”暂停措施，在此期间，普遍关税将降至10%。迄今为止，90天暂停期已经走过了三分之一的进程。

　　目前，美国仅与英国关于“对等关税”达成协议，与欧盟、日本、加拿大、越南、韩国等贸易伙伴的谈判均遇到一定阻力。当地时间5月8日，英国成为首个与美达成贸易协议的国家。但英美贸易协议仍是一个需要填充细节的框架。美国继续对大多数英国商品征收10%的关税，英国出口到美国的汽车和钢铝产品的关税较4月初有所下调。作为交换条件，英国承诺增加进口美国牛肉的配额，取消对工业乙醇征收的关税等等。

　　5月18日，美国财政部长贝森特透露，美国正侧重与18个重要的贸易伙伴敲定协议，但未说明关税恢复“对等”税率的具体速度。一些主要国家正展露出谈判强硬态度。欧盟表态，不能接受美国10%的所谓普遍关税。欧盟不会任人摆布，美英协议并不是欧盟的模板。当地时间5月19日日本首相石破茂表示，在日美贸易谈判中，日本不会因时间限制而损害自身利益。此番言论释放出日本不急于与美国达成协议的信号。

　　中美暂停关税战的时间，相比其他国家稍晚。根据5月12日发布的《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，中美互相下调关税税率后，中美双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。协商可在中国、美国，或双方商定的第三国进行。而日内瓦当地时间5月11日晚，中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢表示，中方在经贸谈判中从来追求的都是双赢的成果。任何可能达成的成果也一定必须是符合中方自身发展利益的。

　　目前，美国对华20%的关税能否减免，成为外界关心的谈判焦点。2025年2月、3月，美国对华两次加征10%的关税。中泰国际首席经济学家李迅雷认为，从逻辑上讲，这一关税是可以重启谈判的，关键在于中美双方如何合作来消除芬太尼对美国民众带来的伤害。但预计美方不愿意就此与中方谈判，因为美方的目的就是向中国多征关税以实现中美贸易平衡和收取更多的关税。

　　李迅雷建议，中国应该与美国进行全面经贸谈判，不只限于关税。谈判应涉及打压中国海事、航运和造船业的301调查、特朗普颁布的《美国优先投资政策》备忘录等内容。这些政策以安全为借口，限制中国投资美国及美国投资中国。假如90天谈判没有进展，则中国将在90天后，要被加征47.4%的高关税，中美经贸脱钩风险将大幅上升。无论是芬太尼关税还是所谓的全面“对等关税”，都应该据理力争，要求美方给予减免。

　　尤其《美国优先投资政策》备忘录，涉华内容一部分限制美国对华投资，同时间接影响中国二级市场，并加大了中概股的监管压力与退市风险；另一部分限制中国对美投资，譬如限制中国投资美国战略部门、限制“外国对手”投资敏感设施与新兴技术等等。

　　同时，长江证券首席经济学家伍戈提醒，美方关税行为具有明显的特朗普个人特征。纵观其过往交易，极限施压缓和后仍可能反复摇摆，抬高综合要价以攫取利益。但加征关税、要求他国加大采购，叠加美元贬值，短期或能实现美国贸易逆差收窄的目标。

　　许多中国企业做好了应对长期贸易摩擦的准备。刘洋告诉《财经》，青岛星源金属科技公司下一步瞄准了南美的金属件增量市场。东亿洋山科技公司预计，其咖啡豆烘焙设备未来几年在美国仍有5%的增长，同时计划开拓沙特、澳大利亚和俄罗斯市场。“我们的产业链韧性还是蛮强的。我觉得心态要乐观，同时要做最坏的打算。”李二桥说。

　　美元本位，贸易逆差的结构性困境

　　各国贸易协议在90天内谈妥之后，能否实现特朗普的既定目标，仍是未知数。

　　中诚信国际研究院的研究回顾，美国历史上共发起过七轮贸易战。关税制裁的效果往往与初衷背道而驰，制裁往往引发对手国反制并反噬本土产业，甚至加剧美国经济萧条。1930年《斯穆特-霍利关税法》实施后引发全球报复性关税，大萧条进一步恶化。

　　特朗普在首任总统时期发起的中美贸易战，亦未能改变美国贸易逆差扩大的趋势。中国海关总署数据显示，第一轮中美贸易战前，2015年-2018年，中国的货物贸易顺差连续四年下降，从5670亿美元，下降至3509亿美元。而2018年关税战后，中国的贸易顺差呈现快速扩张的趋势。2019年为4211亿美元，2024年扩张至近1万亿美元。

　　与此同时，美国的货物和服务逆差在2018年后快速上升。2018年，美国商品和服务贸易逆差总额为6210亿美元，其中，服务贸易实现顺差，达到2702亿美元；货物贸易逆差总额为8913亿美元。2024年美国商品和服务贸易逆差总额达到9184亿美元，其中，服务贸易顺差增至2933亿美元，货物贸易逆差则达到破纪录的1.21万亿美元。

　　2024年美国商品进口总额达到新高3.3万亿美元，商品出口总额接近2.1万亿美元。表面上看，第一次关税战，特朗普未能扼杀中国出口，是因为供应链重构、大量商品经过转口贸易出口至东南亚、墨西哥、南亚等地区，最终加工成的商品流入了美国市场。

　　但深究起来，中银国际证券首席经济学家徐高指出，美国长期贸易逆差的主要成因是美元。

　　时针拨回至1944年的布雷顿森林体系会议。二战收尾，全球旧秩序刚被摧毁。44个国家的730名代表齐聚美国新罕布什尔州布雷顿森林小镇开会，通过了《布雷顿森林协定》。布雷顿森林货币体系诞生，建立了全球货币体系蓝本。全球金融扎根于新的秩序中：美元与黄金挂钩，各国可随时向美国兑换黄金；各国货币与美元实行固定汇率；国际货币基金组织（IMF）成立，作为世界的中央银行，向成员国提供美元贷款支持。

　　但不同于被选中的“怀特方案”，当时还有另一个备选方案。英国经济学家凯恩斯建议，设立国际清算联盟，发行超主权货币“班科”（Bancor）作为国际支付工具。各国货币与班科挂钩，而非与美元挂钩。然而，由于英国战后实力衰退，该建议被美国摒弃。

　　20世纪60年代后期起，问题开始浮出水面。一方面，布雷顿森林体系始终面临特里芬两难（Triffin Dilemma）的内在缺陷，即美国需要在持续输出美元以满足全球对国际清偿力的需要，以及保持充足的黄金储备以实现美元与黄金的自由兑换之间进行艰难抉择。另一方面，战后欧洲、日本等国家的经济复苏带来的国家间经济实力对比的快速变化，成为加剧布雷顿森林体系不稳定的重要因素。上世纪70年代初，为摆脱越南战争时期美国社会失业、通货膨胀、国际收支赤字的困境，减缓美元暴跌、大量黄金外涌的危机，美国尼克松政府决定放弃金本位，停止美元兑换黄金。布雷顿森林体系解体。

　　此后，全球进入“布雷顿森林体系2.0时期”，美元与黄金脱钩并继续充当全球储备货币。美国进入债务经济发展模式，只需印钞就能去外国购买所需的商品；美国买东西所花费的美元，再通过出售美国债务重回美国，变成美国政府或公司可以支配的现金；这些现金通过工资和福利支付给美国人，使其有能力去消费那些从外国买来的东西。

　　这即是美国逆差的根源。在二战后的国际货币体系中，美元是最主要的国际储备货币。这使得美国获得了向全世界征“铸币税”的权力。美元凭空带给美国的购买力，显著推升了美国的内需，让美国从顺差国变成了布雷顿森林体系1971年解体后的逆差国。

　　而今，美国与中国的贸易顺逆差只是表征。特朗普希望改写美国的贸易逆差，实现再工业化，并且还要缩小美国社会不断扩大的贫富差距，实则需要重构二战后的国际经贸秩序。与上一轮贸易摩擦不同，当前，世界贸易组织（WTO）引领的全球贸易秩序面临治理规则的激烈动荡。美元在此轮危机中罕见的贬值表现，动摇着以美元为本位的国际货币金融秩序；36万亿美元的美债螺旋能否持续存疑，亦增添了眼下国际局势的复杂性。

　　借鉴上一轮贸易谈判经验，许多经济学家提醒，需要警惕2025年中美经贸谈判反复摇摆、高开低走的风险。2018年3月，美国依据301调查结果，对从中国进口的商品大规模征收25%关税，美国对华贸易摩擦开启。2018年后，中美双方曾前后三次达成共识停止加征新关税，但随后美方又三次单方面升级对华关税，导致双方谈判受挫。直到2020年1月中美正式签署中美第一阶段经贸协议，上一轮中美贸易摩擦才告一段落。

　　在京东集团首席经济学家沈建光看来，中美5月达成阶段性协议缓解了“硬脱钩”的剧烈冲击，这并不是问题的终结，后续谈判仍然有很多挑战。当前国际贸易体系安排下美国长期贸易逆差，中国长期贸易顺差的格局无法持续，中美双方的经济都需要转型。

　　刀刃向内，中美两国的改革难题

　　在张燕生看来，美国发起关税战背后，反映的是全球秩序失衡。现在各国分歧在于，由哪一个国家来为全球失衡买单？一个理想的谈判结果，应当是中美共同努力来治理和应对全球失衡的矛盾。因为全球失衡的极端情况是危机，全球危机的极端情况就是战争。

　　“中美两个大国不该互相指责，应该从全球福祉角度为应对全球失衡作出共同的努力。不是为了美国，也不是为了中国，而是为了世界。”张燕生说，关税战破坏旧世界非常容易，但怎么建设新世界是一个问题。美国发起同中国乃至全球的关税战，本质目的是要解决美国自身的问题。中国也应该借两个超级大国的竞争时机，推动解决中国国内的问题。中美的竞争比的是“谁利用中美竞争解决本国问题的能力和效果更好”。

　　美国需要解决自身的问题，用美国国务卿马尔科·鲁比奥的话，就是“刀刃向内”。

　　特朗普的政策脉络很清晰。摩根士丹利中国首席经济学家邢自强介绍，“特朗普2.0”时代不变的是美国共和党在大选期间提出的三大政纲——对外加关税、对内减税和严控移民。这与特朗普1.0阶段的执政思路一脉相承，只是，眼下美国的经济形势跟特朗普在2017年上台时发生了变化。美国经济形势在2017年时刚走出低通胀，彼时美国经济可以承受2018年-2019年针对中国第一轮贸易战的影响，可以消化通胀因素。

　　然而，今非昔比。邢自强指出，特朗普2.0时代的美国经济呈现“两高一后”的特点——高通胀、高财政赤字，经济和市场已经处于这一轮周期的尾部。如果特朗普竞选期间的三大政纲一一落地，存在互相矛盾之处。关税溢价，美国企业进口的物料成本上升，美国通胀就会水涨船高。严控移民，削减劳动力的供应，会进一步造成物价的上涨。

　　日前，穆迪下调美国主权信用评级，美国失去了三大国际评级公司的最高主权信用评级。

　　特朗普豪赌国运能否成功，有待历史来验证。于中国而言，重要的是做好自己的事，其中最重要的莫过于扩大内需。2023年，中国人口占世界的17.5%，GDP（国内生产总值）占世界的17.4%，制造业增加值占世界的30%，居民消费占世界的11.4%。中国经济复苏不够强劲的症结在于，生产大于消费，必须依赖外需，2024年中国的贸易顺差占到全球贸易顺差的41%。

　　“扩大内需不是经济概念，不是宏观供给与需求平衡的概念，是一个政治概念。”张燕生对《财经》说，这是一项事关中华民族的全局战略和长期的战略调整。一个人口规模、经济规模、开放规模巨大的国家，经济增长不能建立在依赖外需的基础上。“大国不可能靠拿别人的奶酪发展自己，大国必须跟全球分享自己的奶酪。奶酪就是市场。”

　　最关键的切入口，包括坚持运用法治手段为中国民营企业的健康发展保驾护航，优化营商环境，多给民营企业松绑，降低市场交易成本；包括提升国民收入水平、完善医疗教育养老等社会保障机制，从根本上改善民众的消费能力；亦包括推进新一轮财税体制改革，并针对中央及地方的财政支出结构进行调整，更多向促消费倾斜。

　　中国（海南）改革发展研究院院长迟福林建议，缩小城乡居民养老保险水平差距。有研究表明，政府对农村居民基本养老保险补贴1元，将使得居民消费增加1.86元。此外，加大农村居民基本医疗保险补助，尽快提高政府一般支出中公共卫生支出的比重，争取到2030年由目前的3%左右提升至6%左右。由此，将明显减轻农村居民的医保缴费负担。

　　李迅雷指出，由于GDP考核的主要在地方，财政政策通常会侧重在投资方面发力。建议今后建立促消费的考核指标，加快向消费转型的步伐。今年的财政赤字率还应提高0.5个百分点，增加7000亿元左右的财政支出，主要用于促消费。例如，继续追加以旧换新规模，将补贴范围从耐用消费品领域扩大到一般消费品，从商品消费扩大到服务消费。

　　在张燕生看来，保持战略定力，保持底线思维，保持历史耐心，做好自己的事情，就是中国目前应对关税战的最佳策略。

　　“中美作为世界上最大最重要的经贸大国，如果脱钩，其他贸易伙伴不得不选边站，这对世界将是一个巨大的灾难。”张燕生说。

责任编辑：刘德宾